小米樂視為何水火不容？積怨已久，業(yè)務(wù)全面對抗

賈躍亭通過兩次套現(xiàn)和一次定增，為樂視帶來105億元資金：第一次，2015年6月初，賈躍亭分兩次一共減持了樂視網(wǎng)總股本的1.9%，共套現(xiàn)約25億元；第二次，2015年10月30日，賈躍亭以轉(zhuǎn)讓股份方式套現(xiàn)約32億元，接盤方為鑫根資本。轉(zhuǎn)讓完成后，賈躍亭的持股比由42.82%下降至36.79%；第三次，2016年7月27日，樂視向四大對象定向增發(fā)，募資基金48億元，賈躍亭股權(quán)稀釋至34.46%。

但這并不算什么，實際上，在賈躍亭套現(xiàn)之前，他已經(jīng)開始多次將股權(quán)質(zhì)押用于借款支持。根據(jù)樂視網(wǎng)2016年第三季報顯示，賈躍亭擁有的682844429股（股比34.46%）樂視網(wǎng)股權(quán)，目前已經(jīng)質(zhì)押了83.6%。

為了促成樂視七大生態(tài)的融資，賈躍亭甚至會自己為投資者資金擔保。

賈躍亭采取上述做法，可短期內(nèi)為樂視七大業(yè)務(wù)發(fā)展帶來大量的資金，其子業(yè)務(wù)也得以快速推進，一旦成功很可能就是如今樂視網(wǎng)體量的數(shù)倍，繼而形成抗衡BAT的另一股力量。但這也是極大的冒險，是一場新業(yè)務(wù)何時產(chǎn)生正向現(xiàn)金流的賽跑。

相比樂視，小米的打法要保守很多，小米目前已完成多輪融資，最新對外公布的融資是2014年底以450億美元的估值完成11億美元融資，出讓股份不足2.5%。

小米并沒有大舉進軍體育、汽車和云服務(wù)等領(lǐng)域，而是一直將目光聚焦在當下中國競爭最為激烈的手機業(yè)務(wù)上。

小米的估值模式也在很大程度上決定了其估值與手機銷量掛鉤。根據(jù)IDC數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，小米在中國市場的手機出貨量為2970萬臺，相比去年同期的4790萬臺，跌幅達36.6%。

這意味著，此前外界傳言的小米450億美元估值下跌幾乎已成事實，小米需要解決的核心問題就是再次拉升自己的手機銷量。

小米10月份首次發(fā)布概念手機MIX，市場反映不錯，但良品率因為陶瓷工藝生產(chǎn)難度不及10%，制約了其出貨量。

短期內(nèi)，面對OPPO、vivo、華為，小米很難逆轉(zhuǎn)現(xiàn)在在智能手機市場的不利局面，而估值下跌、長期不上市，對員工心態(tài)帶來不利影響。

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