百度撮合攜程和去哪兒：美團(tuán)內(nèi)傷了

10月26日晚間，國內(nèi)在線旅游的老牌攜程與不再新的新軍去哪兒終于完成了漫長的聯(lián)姻之路，百度下了大工夫——基本方案是以百度用去哪兒的股票換取控股攜程的方式完成。交易完成后，百度擁有的攜程普通股可代表約25%的攜程總投票權(quán)，并成為攜程的最大股東，而攜程將擁有約45%的去哪兒網(wǎng)總投票權(quán)。

價值兄認(rèn)為，在攜程和去哪兒網(wǎng)合并的過程中，百度起到了決定性的作用，表面是百度控股了攜程，攜程控股了去哪兒，但背后是國內(nèi)在線旅游、酒店業(yè)務(wù)將引發(fā)連鎖性反應(yīng)，在在線酒店業(yè)務(wù)，甚至是整個O2O市場將帶來較大的變化。

首先，價值兄認(rèn)為這是一筆典型的三方共贏交易。

從結(jié)果看，百度也受益最多。一方面這意味著在線旅游（OTA）市場的近40%市場份額的攜程和近30%份額的去哪兒網(wǎng)組建的中國最大O2O聯(lián)合體，站在百度的陣營；同時，這也是百度在BAT層面O2O牌局上終于扳回一城，舍掉去哪兒控股攜程，拿下足夠大也足夠有想象空間的旅游細(xì)分領(lǐng)域第一，短期牢不可破，某種程度上戰(zhàn)略意義還要大于中短期收益。有人將之稱為『百度出了王炸』，價值兄深以為然。

攜程領(lǐng)先者優(yōu)勢進(jìn)一步加大。收購了藝龍，投資了途牛和同城，此次再整合去哪兒，攜程體系在線旅游市場份額進(jìn)一步提升至71.5%以上；如今旅游市場在線化率接近10%，意味著止損后雙方將聯(lián)手形成深度護(hù)城河，并迎來行業(yè)創(chuàng)新爆發(fā)臨界點；即使可能弱化的去哪兒，在占據(jù)優(yōu)勢的技術(shù)、用戶等層面仍能發(fā)揮很大作用——在旅游市場，給用戶需求匹配不同價位的服務(wù)能力，這是行業(yè)核心價值。

這些方面解讀已經(jīng)很多了，價值兄還想到了上一筆合并的主角——『新美大』不僅將失去『中國O2O第一大聯(lián)合體』名頭，對于將酒店業(yè)務(wù)當(dāng)做最核心品類、也是最賺錢業(yè)務(wù)的美團(tuán)來說，傷害也許比想象中更大。

對手整合，美團(tuán)壓力瞬間增大

今年7月，美團(tuán)新設(shè)酒店旅游事業(yè)群，負(fù)責(zé)出行度假平臺的建設(shè)，布局出行、度假等場景，8月還完成了對酷訊的收購，深度押寶酒店旅游這個相對成熟且高速增長的市場。但從行業(yè)格局看，話語權(quán)仍然非常弱。

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