小股東致信徐小平：聚美優(yōu)品是年輕人夢碎的地方

如果按照陳歐先生說私有化的原因是嚴(yán)重被低估，那為什么不想辦法做出改變，而是用一個(gè)“被嚴(yán)重低估”的價(jià)格進(jìn)行私有化？在VIE和AB股架構(gòu)下，小股東沒有任何抵抗力，只能被迫交出籌碼，認(rèn)虧出局。有網(wǎng)友統(tǒng)計(jì)，聚美低價(jià)私有化意味著絕大部分小股東將面臨虧損，這不啻為血淋淋的“強(qiáng)拆”邏輯。

在這個(gè)案例中，我們還看到了現(xiàn)有制度在保護(hù)弱者利益方面的缺失，正是因?yàn)檫@樣的制度缺失，我們更期待契約精神的約束，或者說中國企業(yè)家精神的彰顯。胡舒立老師在若干年前評價(jià)另一件中國互聯(lián)網(wǎng)大事件的時(shí)候曾言：“因?yàn)槠跫s與產(chǎn)權(quán)一道構(gòu)成市場經(jīng)濟(jì)的基石，踐踏契約原則就傷害了市場之本。如果契約得不到尊重，必將平添全社會(huì)商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，徒增交易成本。中國企業(yè)常有‘契約軟肋’，由內(nèi)部人控制的資產(chǎn)騰挪并不鮮見”。

這幾天下來，我看到身邊有不少20多美元甚至30多美元持倉成本的小股東，有的人浮虧已經(jīng)超過百萬美金但仍堅(jiān)定持有，他們才是真正的價(jià)值投資者，但目前管理層一紙邀約就掐滅了他們與公司共同成長的希望，這無疑是違背自由、平等、守信的契約精神的，所謂互聯(lián)網(wǎng)一代的中國企業(yè)家精神蕩然無存。

同時(shí)，市場不僅僅只有規(guī)則，還有情緒和記憶。低價(jià)私有化損害的不只是小股東們的利益，還有中國企業(yè)的海外商譽(yù)。當(dāng)未來新一代中國企業(yè)家面臨海外融資上市的時(shí)候，他們將背負(fù)多么沉重的十字架？將會(huì)面臨多少惡意做空和貶低？甚至起到非常惡劣的負(fù)示范效應(yīng)，試想一下，如果未來那些創(chuàng)業(yè)者在資本市場初嘗甜頭之后，在經(jīng)濟(jì)利益和道德成本之間選擇的時(shí)候，他們會(huì)不會(huì)學(xué)習(xí)前輩的“先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)”，果斷放棄道德？

無論此次聚美事件結(jié)果如何，若干年后盤點(diǎn)中國互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展史和投資史的時(shí)候，這都將會(huì)是一個(gè)里程碑事件。在此，我懇請您作為聚美的天使投資人、獨(dú)立委員會(huì)的成員、青年心目中的導(dǎo)師，關(guān)注并過問此事，給予廣大投資者一個(gè)回應(yīng)。中國投資者們可以虧掉資本，他們無法承受的是丟失夢想和初心。

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