阿里財(cái)報(bào)超預(yù)期，趕緊賣掉它的股票吧

過去這個(gè)季度阿里巴巴的收入增長(zhǎng)超出預(yù)期，主要?dú)w功于移動(dòng)端商業(yè)化能力臻于完善，但這也意味著依靠移動(dòng)端貨幣化能力提升驅(qū)動(dòng)的增長(zhǎng)空間有限。其目前的股價(jià)明顯沒有反應(yīng)其所面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)，而且一個(gè)多月中已經(jīng)累積40%左右漲幅，好財(cái)報(bào)正是兌現(xiàn)良機(jī)。

對(duì)于那些從這波反彈的開始就買入阿里巴巴股票的投資者而言，在短短一個(gè)月中已經(jīng)獲得了將近40%的收益。但如果因?yàn)閯倓偘l(fā)布的截至9月的2016財(cái)年第二財(cái)季財(cái)報(bào)表現(xiàn)不錯(cuò)，就認(rèn)為反轉(zhuǎn)已經(jīng)到來，可能會(huì)錯(cuò)失套現(xiàn)收益的良機(jī)。

盡管這份財(cái)報(bào)顯示了阿里巴巴強(qiáng)大的創(chuàng)造利潤(rùn)和現(xiàn)金流的能力，但總體而言，雖然其凈利潤(rùn)達(dá)到令人詫異的227億元人民幣，但如果扣除掉投資收益，其可持續(xù)的盈利能力并沒有太大變化。

該季度的最大亮點(diǎn)，是移動(dòng)端交易額和收入占零售業(yè)務(wù)的比例分別達(dá)到了62%和61%，兩個(gè)指標(biāo)的差異相比之前大幅縮小，這主要?dú)w功于其移動(dòng)端商業(yè)化能力正臻于完善。在該季度，移動(dòng)端貨幣化比率達(dá)到了2.39%，與PC端的2.47%進(jìn)一步靠近，而綜合的貨幣化比率甚至已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)季度出現(xiàn)上升。

結(jié)果是，盡管其整體交易額增長(zhǎng)只有28%，為近年來首次下降到30%以下，但其整體收入?yún)s增長(zhǎng)了32%，高于上個(gè)季度的28%，這還是在上年同期高增長(zhǎng)基數(shù)的情況下獲得的。這主要?dú)w功于移動(dòng)端商業(yè)化能力提升驅(qū)動(dòng)下的中國零售業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)——為35%，而該部門貢獻(xiàn)了阿里全部收入的78%。

但依靠移動(dòng)端商業(yè)化能力驅(qū)動(dòng)的增長(zhǎng)可能空間有限，過去9個(gè)季度PC端貨幣化比率的中位數(shù)是2.61%，這很可能成為未來一段時(shí)間內(nèi)移動(dòng)端貨幣化比率的目標(biāo)水平。

盡管阿里巴巴這些年進(jìn)行了大量的投資，但根據(jù)財(cái)報(bào)，目前能夠反應(yīng)到營收上的，只有UC和高德，目前這部分貢獻(xiàn)了阿里全部收入的大約6%，其他的投資主要通過投資收益來影響其當(dāng)期盈利。不久前宣布收購優(yōu)酷土豆后，阿里在文化娛樂領(lǐng)域的機(jī)會(huì)值得期待，但考慮到該領(lǐng)域的分散狀況，以及來自騰訊等競(jìng)爭(zhēng)，中短期內(nèi)預(yù)計(jì)還很難成為新的增長(zhǎng)引擎。

• 阿里巴巴賣家版在哪買詞？
• 1688關(guān)注的店鋪在哪里找
• Altaba清算和解散 不得不出售阿里巴巴股權(quán)
• 茅臺(tái)造假是怎么回事？阿里回應(yīng)只能見假就封
• 騰訊阿里5.17億元入股百望股份 開始占據(jù)數(shù)字發(fā)票市場(chǎng)