2150億美元現(xiàn)金儲(chǔ)備？ 蘋果其實(shí)沒你想的那么闊

時(shí)間27日訊在周當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二發(fā)布財(cái)報(bào)的時(shí)候，蘋果再度詳細(xì)地談到了自己龐大的現(xiàn)金儲(chǔ)備，首席執(zhí)行官庫克（Tim Cook）高調(diào)而自豪。

MarketWatch發(fā)文稱，2150億美元現(xiàn)金儲(chǔ)備，這幾乎已經(jīng)成為了科技博客作者和市場觀察家們一個(gè)不變的恒定參數(shù)，這意味著蘋果可以隨心所欲地進(jìn)行大規(guī)模收購，或者是更多回購公司的股票。

那么，為什么蘋果首席財(cái)務(wù)官梅斯特里（Luca Maestri）周二還會(huì)宣布要更多舉債呢？

這是因?yàn)樘O果的所謂“現(xiàn)金儲(chǔ)備”，其實(shí)大部分都既非“現(xiàn)金”，也不“現(xiàn)成”，而且還沒有將蘋果的債務(wù)計(jì)算在內(nèi)。蘋果的資產(chǎn)負(fù)債表上只有大約167億美元的現(xiàn)金和等價(jià)物。他們的資產(chǎn)大部分都是長期油價(jià)證券，這意味著蘋果打算讓這些資金——大約1777億美元——在超過一年以上的時(shí)間當(dāng)中持續(xù)獲得利息收入。

更重要的是，蘋果的現(xiàn)金和等價(jià)物大部分都是留置在海外，來自海外市場銷售所得，蘋果是不會(huì)將這些錢拿回美國的，因?yàn)檫@樣他們就將被迫向美國國稅局納稅了。梅斯特里周二介紹說，蘋果的現(xiàn)金中有2000億美元——93%——都在國外，庫克并特別明確表態(tài)，稱蘋果不會(huì)為了將錢拿回美國而犧牲掉其中的四成。

▲蘋果回饋股東的計(jì)劃都是靠舉債在完成

蘋果在海外不斷積累現(xiàn)金和證券，而在美國國內(nèi)卻在不斷積累債務(wù)。該公司進(jìn)行了一系列債券發(fā)行活動(dòng)，其中一次創(chuàng)下了美國非金融企業(yè)的歷史紀(jì)錄，現(xiàn)在他們有大約532億美元的長期債務(wù)，以及322億美元的“非流動(dòng)負(fù)債”。

這還沒有算上蘋果許諾要分配給股東的現(xiàn)金，他們的這些回饋活動(dòng)主要也都是靠舉債支撐的。2015年當(dāng)中，蘋果總計(jì)在股票回購和股息派發(fā)上投入了88億美元，但是距離完成他們目標(biāo)2000億美元——自信會(huì)創(chuàng)下企業(yè)回購紀(jì)錄——的資本回饋計(jì)劃還有大約四分之一的距離。他們的許諾還有470億美元沒有兌現(xiàn)。

梅斯特里說要更多舉債，很可能就是為了兌現(xiàn)這承諾。

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