科技行業(yè)泡沫預(yù)言：9成創(chuàng)業(yè)公司將消失

納斯達(dá)克咨詢服務(wù)機(jī)構(gòu)科技行業(yè)分析師麥克·斯蒂勒（Mike Stiller）說(shuō)，這種模式在投資者當(dāng)中十分普遍。通常情況下，他都尋求用基金的1%或2%資金來(lái)投資私營(yíng)企業(yè)。

然而，一個(gè)有關(guān)用基金的零頭進(jìn)行投資的問(wèn)題是，它們消失的速度與出現(xiàn)的速度一樣快。這意味著，科技行業(yè)繁榮和蕭條的輪回往往會(huì)在一夜之間發(fā)生。博伊德指出，在有關(guān)對(duì)創(chuàng)業(yè)公司后期融資的投資問(wèn)題上，“我們并沒(méi)有一個(gè)具體的管理模式。如果我們今年在這個(gè)領(lǐng)域沒(méi)有投一分錢(qián)，那也沒(méi)有關(guān)系�！�

九成創(chuàng)業(yè)公司或因泡沫破裂而消失

如果我們讓投資者用委婉的說(shuō)法來(lái)描述一下科技行業(yè)的當(dāng)前氛圍，那么最常用的一個(gè)詞是“有泡沫”——這至少說(shuō)明科技行業(yè)的確存在泡沫，那么下一個(gè)問(wèn)題呢？泡沫破裂，或是說(shuō)你更喜歡的說(shuō)法——市場(chǎng)調(diào)整。一旦發(fā)生這種事情，許多公司的大量紙面價(jià)值將會(huì)蒸發(fā)，令他們最終以低于私人投資者最近給出的估值上市。

風(fēng)險(xiǎn)投資公司Storm Ventures董事總經(jīng)理杰森·勒姆金（Jason Lemkin）說(shuō)：“有一件事是十分清楚的，那就是只要市場(chǎng)陷入低迷或衰退，估值超過(guò)10億美元的私營(yíng)企業(yè)幾乎肯定會(huì)消失，到那時(shí)，擁有如此估值規(guī)模的私營(yíng)企業(yè)數(shù)量只有今天的十分之一�！�

如果勒姆金是正確的，那么在全球范圍內(nèi)，這意味著90%的創(chuàng)業(yè)公司將不復(fù)存在，同時(shí)還將影響某些金融機(jī)構(gòu)的收益，不過(guò)倒是幾乎不會(huì)對(duì)整體經(jīng)濟(jì)帶來(lái)沖擊——在這種情況下，整體經(jīng)濟(jì)可能只是會(huì)受到其他一些宏觀經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩的不利影響。

一個(gè)令人更為擔(dān)憂的可能性是，大批創(chuàng)業(yè)公司，甚至是規(guī)模相當(dāng)大的創(chuàng)業(yè)公司，恐怕都會(huì)深陷危機(jī)。勒姆金表示，像Uber這樣需要繼續(xù)募集大筆資金才能實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的公司，“將會(huì)受到資本市場(chǎng)的擺布�！彼�還說(shuō)，利潤(rùn)率更低的公司，如電子商務(wù)公司，或是擁有大批員工的公司——即便他們是自由職業(yè)者——也將面臨相同的窘境。

硅谷知名風(fēng)險(xiǎn)投資公司Benchmark合伙人比爾·柯?tīng)柪�（Bill Gurley）說(shuō)：“在我們投資的私營(yíng)企業(yè)中，還沒(méi)有一家燒錢(qián)速度這么快。這種風(fēng)險(xiǎn)不應(yīng)該歸咎于無(wú)數(shù)的后期投資者。”

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