錯(cuò)失阿里之后 港交所有望放開(kāi)股權(quán)架構(gòu)限制

3月20日，香港證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)暗示，其對(duì)放寬長(zhǎng)期以來(lái)對(duì)不同股權(quán)架構(gòu)的限制規(guī)定持開(kāi)放態(tài)度。一年之前，由于在這個(gè)問(wèn)題上不肯做出妥協(xié)，電商巨頭阿里巴巴只好選擇在紐約上市，并實(shí)現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄的首次公開(kāi)募股(IPO)。

作為香港上市公司主管機(jī)構(gòu)之一的香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)(Securities & Futures Commission，以下簡(jiǎn)稱“香港證監(jiān)會(huì)”)周四表示，只要投資者權(quán)益得到保障，且香港的競(jìng)爭(zhēng)力不被削弱，該機(jī)構(gòu)可能不會(huì)反對(duì)有關(guān)允許上市公司采用不同股權(quán)架構(gòu)的改革。

2013年10月，阿里巴巴CEO陸兆禧表示，將不選擇在香港上市。背后原因在于阿里巴巴所實(shí)行的“合伙人制度”的基本是同股不同權(quán)，觸犯了香港股市“同股同權(quán)”的底線。

當(dāng)時(shí)，參與此事的一些人士指出，港交所應(yīng)該做出某些程度的妥協(xié)，以吸引阿里巴巴以及中國(guó)其他科技公司在香港上市。不過(guò)，香港證監(jiān)會(huì)立場(chǎng)堅(jiān)定，拒絕做出讓步。這也造就了阿里巴巴去年10月份在紐交所創(chuàng)下的250億美元的IPO紀(jì)錄。

在去年8月至10月間，港交所就雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)等問(wèn)題向市場(chǎng)進(jìn)行咨詢。隨后，港交所稱將開(kāi)啟新一輪咨詢，其中內(nèi)容將包括對(duì)現(xiàn)行的相關(guān)上市規(guī)則進(jìn)行修改。

周四晚間，香港證監(jiān)會(huì)行政總裁歐達(dá)禮(Ashley Alder)表示，該機(jī)構(gòu)對(duì)于新思想并不是充耳不聞，只是需要考慮對(duì)股東投票規(guī)則進(jìn)行改變?nèi)绾文軌蚋�好地與香港整個(gè)體系全面地兼容。

歐達(dá)禮強(qiáng)調(diào)，香港證監(jiān)會(huì)希望確保任何最終規(guī)則的改變將幫助香港，而不是阻擾香港吸引新的投資者。

包括鄧普頓新興市場(chǎng)團(tuán)隊(duì)執(zhí)行主席麥樸思(Mark Mobius)在內(nèi)的投資者不看好香港放棄“一股一票”的原則，認(rèn)為這樣做將令香港在投資市場(chǎng)上失去一定的吸引力。

自從1989年開(kāi)始，香港就禁止上市公司對(duì)股票進(jìn)行分類，以防止特定股東控制公司。不過(guò)，這種股權(quán)結(jié)構(gòu)在美國(guó)得到廣泛應(yīng)用，尤其在赴美上市的中國(guó)企業(yè)中。例如百度、京東等。

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